《巴菲特的对账单·卷一》葛伦·雅诺德

买太贵、卖太早、选不到好标的、买了又后悔、看不懂市场先生在搞什么…… 无论股市菜鸡还是投资老手有过的纠结，巴菲特都曾经历过，但他也因为一次次“愚蠢的”失误，梳理出“价值投资”的真谛，晋升超级富裕集团。

《金融时报》畅销书作家、金融学教授葛伦·雅诺德，身为波克夏·海瑟威的股东之一，20年来追踪波克夏的经营策略，见证波克夏从市场的新手玩家一路发展成全美净资产最高的企业。在系列书《巴菲特的对账单》中，雅诺德完整记录巴菲特投资生涯中的重要交易与对账单，读者可以随巴菲特的投资轨迹，看见他不断修正自己的投资策略，洗练出价值投资的重要原则，也回头重新检视自己的投资历程，组织个人的最强获利逻辑。

1941年～1978年这段时期，是巴菲特发展并磨砺投资哲学的成形期，他确知价值投资的优势，但仍不确定该如何“正确使用”，就像每个投资人一样时而摇摆不定，甚至半放弃地宣告“这个市场疯了，找不到任何可以买的标的”。虽然如此，巴菲特还是一步步建构出自己的投资金律。在这段时间内他最重要的策略进化，就是从只看收益、企业净资产价值的“追低价”，转换到纳入安全边际、护城河、顾客忠诚度等财报上无法直接掌握的指标，更准确估算一家企业的真实价值。

巴菲特如何让投资生涯最大失误波克夏·海瑟威，成为全美净资产最高公司？本书展现巴菲特从120美元的储蓄起步，直至达成第一个1亿美元的投资轨迹。书中不仅收录了耳熟能详的盖可保险、美国运通、喜诗糖果和《华盛顿邮报》等案例，也收录了起死回生的邓普斯特公司、令巴菲特陷入困局的洛克伍德公司的故事。在每一个案例结尾，作者都整理出学习要点，让读者能够从巴菲特经历过的成功和挫败中学习。

作者简介：葛伦·雅诺德（Glen Arnold）专职投资人。曾任投资学教授与企业财务学教授，雅诺德体悟实战投资比起传授投资理论更能令他满足且学习更多，便转而成为专职投资人，他利用在资产管理公司Henry Spain打造的投资模组，为自己赚进丰厚的财富，后来他搬至英国莱斯特郡，继续透过这套模组协助他的客户累积资产，除了协助他人管理资产外，他还经营一家房地产开发公司。

他终其一生致力于研究：“什么是有效的投资？”他将这些研究写在自己经营的网站上，你可以到www.glen-arnold-investments.co.uk，看他如何汲取伟大投资人的观念、学术研究以及企业策略分析。他的著作包括英国畅销投资书籍，以及畅销的企业财务教科书。著有系列作《巴菲特的对账单》。